曾因造假IPO被否,被国家药监局抽检产品不合格 这次IPO能成功吗

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文/史兰甘

江西3L医疗产品集团有限公司将在即将召开的会议上对IPO进行审核。这是该公司2015年的报告,由于欺诈和第二次冲刺首次公开募股后被创业板拒绝。不幸的是,在会议召开前一个月,该公司的产品被国家食品药品监督管理局认定为不合格产品。 2018年,公司召回了4种不合格产品。招股说明书披露了报告期内产品质量问题的10项行政处罚。

首先,由于欺诈,第一个IPO申请被拒绝

四年前,即2015年5月22日,中国证券监督管理委员会的创业板董事会拒绝了该公司的申请。 2016年12月23日,公司再次申请创业板首次公开募股,申请于2018年1月19日更新。再次冲刺创业板,公司已将保荐机构从原东方花旗证券变更为中银国际,律师事务所和审计机构没有改变。

2015年7月20日,中国证监会决定不批准江西三联医疗产品集团公开发行股票申请,具体说明了不赞成原因:报告期内公司内部控制存在缺陷,未能有效控制销售人员。客户印章的发票和费用报销的假发票。该公司《招股说明书》透露,在该公司报告后,它发现16名销售人员私下刻有19份客户印章,用于销售订单,框架协议,收入和应收账款确认函以及19封印章。在客户沟通不一致后,其中7人以单位公章的形式发出了谅解书,5位客户以部门章的形式发出了谅解书,7位客户未发出谅解书。此外,还发现该公司在实际费用报销中有一些虚假发票。这些发票总额为6,684.2万元。该公司为虚假发票和滞纳金共支付了105万元。这些情况表明,公司没有健全有效的内部控制制度,无法合理保证公司的运营效率,法律合规性和财务报告的可靠性。

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上述不予批准的决定揭示了一个事实:在公司被他人报告后,中国证监会要求公司进行自查,公司披露了上述欺诈行为。

2.上个月发现一件产品不合格,2018年召回了4件不合格产品。招股说明书披露了10件罚款

不幸的是,在第二次会议召开前的一个月里,公司再次受到打击!

2019年6月5日,国家药品监督管理局发布国家医疗器械监督抽查结果公告(第4号)(2019年第30号),并向社会公布“1批江西3L医疗产品集团有限公司颅下手术片,水蒸气透过率不符合标准要求。“

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一次性外科医疗产品是公司的主导产品,年销售额占总收入的40%以上。脑外科手术薄膜是该公司的主要产品之一。

国家食品药品监督管理局注意到抽样检验中发现的不符合标准的产品,要求企业所在地的省级药品监督管理部门监督相关企业遵守《医疗器械监督管理条例》的要求。 ]《医疗器械召回管理办法》等规定。进行风险评估,根据医疗设备缺陷的严重程度确定召回水平,主动召回产品,并公开回忆信息。同时,企业应尽快确定产品故障的原因,制定纠正措施,及时纠正。相关处置情况将于2019年6月20日前向社会公布,相关信息将及时报告省药品监督管理部门。企业的省级药品监督管理部门应当对有关企业进行查处,监督企业的产品召回,不合格调查,整改措施的落实和信息的公开披露;产品是否对人体造成危害或有证据证明可能有害的,在人体健康的情况下,依法采取暂停生产,经营,使用等应急控制措施;如果有必要暂停进口,应当及时向国家药品监督管理局报告行政处理决定。企业未按规定执行上述要求的,由省级药品监督管理部门依法认真查处。

2.回顾2018年12月的4个不合格产品

根据江西省药品监督管理局网站公布的消息,该公司于2018年12月10日自愿召回以下四种批量产品:医用手术服,脑外科片,一次性口罩和医用呼吸器。

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3.因产品质量而披露招股说明书10行政处罚

该公司于2018年1月19日更新申报的招股说明书中还披露了10件不合格产品的行政处罚,其中8件罚款,共计18.8万元,停产整顿一次,限期更正。

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三,产品销售价格低,技术含量低

江西3L医疗产品集团的主要业务是一次性无菌医用高分子产品的研发,生产和销售。公司的产品分为5大类,60多个品种,近2000个规格。主要产品包括:手术膜型,敷毛巾,敷料,贴纸型,胶带型,导尿袋,造口袋,无菌保护套式无菌透析袋,缝合型,口罩类等。

以上产品,口罩,缝线,敷料,胶带,导管,无菌防护罩,知名都是低端的东西。根据招股说明书披露,2017年1月至9月,该公司的产品以最高的平均单价出售给外科一次性医疗产品,仅为4.87元。伤口护理一次性医疗产品的平均销售单价为1.88元,其他三类产品的平均销售单位不到一元。

报告期内,公司主要产品的平均售价如下:

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技术含量低,公司机械设备净值仅为1409万元

2016年,公司的销售收入为4.05亿元。机器和设备的数量是衡量产品技术含量的简单指标。截至2017年9月底,公司机器设备原值3121.03万元,累计折旧17,116,200元,净值140,942,000元。有了这么小的机器和设备,众所周知,公司每年销售额超过4亿元的大部分产品都是手工制作,可以辅助设备。

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第四,公司的研发人员薪酬低。

截至2017年9月底,公司拥有研发人员142人,占员工总数的8.91%。 2017年1月至9月,研发费用5,727,700元,人均40,336元,平均月工资4,482元。

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虽然江西是一个欠发达地区,但它位于首都南昌。作为一个受过良好教育的受过教育的研究人员,平均月薪不到4500元,实在太低了。也许公司的研发人员没有受过高等教育,或者公司的产品根本不需要任何研究和开发。

根据招股说明书第193页的披露,公司核心技术人员吴金平作为研发部门的副主任,2016年的税前收入仅为66,500元,平均月税前薪为仅5542元。

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由于研发人员的工资水平如此之低,生产人员的平均工资可想而知。

公司的研发人员薪水低,进一步证明公司的产品附加值低,技术含量低。

5.业绩薄弱,净利润增长缓慢且波动

公司首次公开招股的报告期为2014 - 2016年和2017年1 - 9月。由于公司被拒绝一次,我们列出了两次IPO的表现,这将有助于我们的朋友更好地了解公司业绩的增长轨迹。

单位:万元

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从2011年到2016年,公司的营业收入继续增长,但增长率相对较小。非回归母亲的净利润波动,2014年最高,达到4077万元。 2015年净利润同比下降约20%。尽管2016年同比增长,但仍低于2014年。

如果没有2017年的全年业绩和2018年的业绩,我不知道公司在过去两年的发展情况。如果2018年的净利润没有显着增加,那么通过如此薄弱的表现仍难以实现IPO的成功。

6.应收账款规模大,占收入的100%以上。

公司主要产品的客户大多是各级公立医院。各级医院采购公司产品一般具有批量大,单个数量少的特点。公立医院主要是国家行政机构,有更多的资金需要审批。在报告期间和相对较长的年龄期间,长期的资金导致应收账款余额相对较高。截至2014年末,2015年末,2016年末和2017年9月末,公司应收账款余额分别为23587.9万元,26823.1万元,29054.33万元和3104.5万元,占比64.51分别占营业收入的百分之十和百分之七十五点五。71.76%和106.15%。

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应收账款周转率和库存周转率继续下降。

应收账款周转率继续从2014年的1.65降至2017年1月至9月的1.07;库存周转率从2014年的2.66降至2017年1月至9月的1.72。

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7.对所得税激励有一定的依赖性

该公司生产低附加值的一次性医用耗材,技术含量低,但也被评为高新技术企业,企业所得税税率为15%。 2014年,2015年,2016年和2017年1 - 9月,企业所得税优惠总额为545.4万元,4,761,500元,5,406,100元和351.28万元,占同期净利润的13.27%。 13.90%,13.07%和14.60%。

八,六位非独立董事,最年轻的62岁,董的秘密税年薪仅为8.3万元

公司董事会由9名董事组成。除3名独立董事外,6名非独立董事均为50名和40名。最年长的董事出生于1947年,并在2019年已经72岁。

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对于上市公司而言,董事会秘书是一个非常重要的职位,要求高水平的综合素质,薪酬待遇自然很高。江西3L医疗产品集团董事会秘书朱立波,1977年出生,毕业于中国政法大学,获学士学位。他曾在华夏证券和CSC证券公司工作。他于2011年6月加入公司,并担任证券事务部经理。自2015年起,他担任董事会秘书。不过,朱东的2016年税前年薪仅为8.3万元。

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在报告期内,存在欺诈的历史污点和10项行政处罚。他们刚刚被国家食品药品监督管理局发现,寻找一种不合格,性能薄,产品附加值低的产品,并通过信贷扩张促进销售。该公司的第二次IPO充满了不确定性!